根據美國總統唐納德·特朗普與歐盟委員會主席烏爾蘇拉·馮德萊恩于7月27日（周日）在蘇格蘭特朗普的坦伯利高爾夫球場宣布的貿易框架，隨著正在進行的232條款貿易調查結束，歐洲輸美銅產品的關稅將被限定在最高15%。
協議避免30%關稅，建立“金屬聯盟”
據多家媒體援引美國和歐盟高級官員的消息稱，該協議避免了原定于8月1日（周五）生效的對歐洲進口產品征收30%關稅的措施，涉及高達1.7萬億美元的跨大西洋貿易。歐盟官員表示，該框架將通過特朗普簽署的行政命令于8月1日生效。
歐盟貿易和經濟安全委員馬羅什·謝夫喬維奇表示，該協議在全球兩大經濟體之間建立了“金屬聯盟”，將“在鋼、鋁、銅及其衍生品領域采取聯合行動”。
謝夫喬維奇在7月28日（周一）發布的官方講話中稱：“因此，該協議為鋼、鋁、銅及其衍生品的聯合行動提供了明確前景，我稱之為‘金屬聯盟’——實際上通過關稅配額和優惠待遇，為我們的經濟共同建立了保護圈?！?br> 根據白宮同日發布的資料簡報，該協議還規定雙方將“采取互補行動，應對第三方的非市場政策”，并制定“共同應對產能過剩源頭經濟體的共同方案”，其措辭明顯針對國家補貼的金屬生產國。
銅獲優先待遇，鋼和鋁維持高關稅
在該框架下，銅產品條款比鋼和鋁更為寬松。歐盟鋼鐵和鋁出口目前將繼續面臨50%關稅，“暫時”執行，但未來將以配額制度取代，具體細節尚待談判。
相比之下，銅產品關稅將在232條款調查結束后才適用，據媒體報道，稅率不會超過15%。對銅的調查預計將在數周內完成。盡管最初的調查原定在11月底前結束，但市場早已傳聞可能提前完成。
歐洲銅溢價下跌，美國市場因貿易不確定性混亂
7月22日，7月22日鹿特丹到岸價（CIF）的A級電解銅升水銅中間價為167.50美元/噸，低于兩周前的185美元/噸。此前，7月8日特朗普宣布對銅征收50%關稅后，需求走弱。
市場參與者表示，歐洲銅溢價一直承壓，因貿易商無法在8月1日50%關稅生效前將電解銅運往美國，同時德國等主要市場需求減少。
15%的關稅上限為此前面臨更高稅率風險的歐洲銅出口商帶來了明確性。7月21日，芝加哥商品交易所（CME）與倫敦金屬交易所（LME）的銅價差達到約2,600美元/噸的歷史高點，美國進口商在關稅生效前搶購銅產品。
自4月底芝加哥商品交易所和倫敦金屬交易所套利交易出現歷史性波動以來，美國電解銅現貨報價區間異常寬泛。4月時，有報價低至0.05美元/磅，高至0.14美元/磅。
近幾個月溢價區間約為0.08-0.12美元/磅。一些市場人士堅持高價，而另一些則認為市場價更低，許多參與者在高度不確定下采取觀望態度。近期，由于關稅預期導致進口提前完成，市場成交有限，但業內已聽聞部分低價交易。
一位貿易商在4月表示：“價差非常大，取決于數量和時間——消費者對采購非常謹慎，價格和套利波動劇烈。現在沒有什么能讓我意外——價格會上下波動，我不認為這種情況很快會改變。”
另一位貿易商補充道：“銅溢價的確像你說的那么寬?！彼€表示，“目前要得出評估價格非常困難”，許多市場人士甚至認為，“任何價格都對，也都不對”，因此采取了“觀望”態度。
美國廢銅市場受亞洲影響更大
與此同時，美國廢銅市場更多受中國和亞洲需求影響，而非歐洲市場。根據美國商務部最新數據，2025年1-5月比利時占美國廢銅出口的5.21%，德國1.87%，希臘1.67%，波蘭1.34%。
相比之下，中國在2025年前五個月占美國廢銅出口的20.70%，盡管噸數較2024年同期下降了53.41%。
此外，美國廢銅進口量非常小，主要來自加拿大和墨西哥，因此市場關注的貿易政策也主要集中在這兩個國家。
謝夫喬維奇在官方講話中總結稱：“如果用一句話概括這份美歐協議，我會說它帶來了新的穩定，并為戰略合作打開了大門?！彼€強調，該協議是經過“數月真誠而不懈努力”談判后達成的。
《銅業期刊》顧問兼出版人約翰·格羅斯在周日報告中寫道：“全球各行各業的公司都受到了關稅——無論已實施還是威脅中的關稅——的影響。然而，從我們的角度來看，全球銅行業首當其沖。無論是期貨價格、不同等級和分類的價格關系、庫存水平還是庫存錯配，一切都已變得混亂不堪。”
“如今，尤其是自7月8日以來，問題遠多于答案，這讓所有人都感到緊張不安?！备窳_斯寫道。
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